2025年伊始，不到两个月的时间内，国际金价在2024年飙升了27%的基础上，再攀高峰，迄今已经上涨近12%。

而随着金价持续走高，近期市场上的黄金套利交易引发了讨论。22日，话题“大量黄金正从各国运往美国”一度冲上热搜第一。

由于市场猜测特朗普可能会对黄金等进口商品征收关税，这推动了黄金的套利交易，并引发了近期实物黄金的迁徙热潮，大量实物黄金正在从英国伦敦、亚洲新加坡等地运往美国。
近期，纽约商品交易所Comex期货金价与伦敦现货金价相比有明显的溢价，对于交易员而言，在伦敦买入现货黄金，同时在美国市场卖出期货合约，就能锁定一定的无风险利润。
数据显示，自去年美国大选以来，纽约商品交易所COMEX黄金库存增加了大约2000万金衡盎司，价值大约600亿美元。其中大部分都来自伦敦。

伦敦金银市场协会（LBMA）的数据显示，截至2025年1月底，伦敦金库的黄金持有量较上月减少了1.74%。具体看来，截至2025年1月底，伦敦金库的黄金持有量为8535吨，较上月减少151吨，价值7716亿美元，约合68.27万根金条。

据英国金融时报报道，从英格兰银行金库提取黄金的等待时间已从原来的几天延长至4至8周。一位业内高管表示：“人们无法获得黄金，因为大量黄金已被运往纽约，剩下的则卡在排队中。伦敦市场的流动性已经减弱。”

根据新加坡企业发展局的数据，今年1月运往美国的黄金数量增加至大约11吨，较12月增长27%，创下了2022年3月以来的最高水平。
需要注意的是，目前白宫没有明确表示将对黄金征收关税，许多观察人士认为黄金可能会获得豁免。
不少业内观点认为，上述因素还将推动金价持续上涨。国际投行高盛在近期的一份分析报告中指出：“展望2025年，黄金市场整体有望延续强势表现，短期内可能会受到一些因素的干扰，但整体走势预计呈现震荡上扬的格局，整体价格将突破3000美元。”
不过，也有分析认为，伦敦实物黄金的需求主要来自美国和全球央行。特朗普关税的担忧和黄金套利交易共同推动了美国的黄金需求。当美国贵金属关税政策明朗之后，COMEX库存会恢复到相对正常水平。

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看看了

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黄金还会涨。肯定

根据美国地质勘探局的统计，2024 年全球黄金产量达到 3300 吨，比 2023 年增加 50 吨。不过，据世界黄金协会公布的数据，2024 年全球矿产金产量为 3661.2 吨，较 2023 年增加 17.1 吨。
2024 年主要产金国的产量情况如下：
中国黄金产量约为 380 吨，稳居世界第一。
俄罗斯 2024 年黄金产量为 310 吨，与上年持平。
澳大利亚 2024 年黄金产量略降至 290 吨。
加拿大 2024 年黄金产量达 200 吨，相比前一年的 198 吨略有提升。
有机构预测，2025 年全球矿产黄金总供应量将进一步增至 3816 吨，产量增长将主要来自北美地区。但黄金产量可能受到人工、能源等成本以及矿山储量等因素的限制，未来是否能持续增长仍存在不确定性。

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竟然真的有

为什么把黄金不放自己口袋

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全球脱钩断链，黄金这种硬通货深受各大央行的喜。美元--石油体系一旦出问题了，黄金是一个很好的过渡

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一克黄金都没有

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现在小嘤还欠着委内瑞拉31吨黄金死活不给，TMD我的黄金是委托你来保管的，结果你反而把我的黄金扣下来制裁我，你让别的国家怎么看？

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还在继续涨

老实说，看不懂

打仗黄金还要涨很多